國內(nèi)穩(wěn)增長壓力依然較大 短期地產(chǎn)需求全面回升

國內(nèi)方面，財(cái)政部26日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2016年1月至2月，國有企業(yè)營業(yè)總收入62415.5億元，同比下降5.8%。同期實(shí)現(xiàn)利潤總額2226.1億元，同比下降14.2%。其中中央企業(yè)1942.6億元，同比下降8.2%；地方國有企業(yè)283.5億元，同比下降40.9%。另外，今年前兩月工業(yè)增速降至5.4%，創(chuàng)下2009年以來新低，鋼鐵、水泥等主要工業(yè)品增速均出現(xiàn)負(fù)增長，這些數(shù)據(jù)意味著在供給側(cè)改革的去產(chǎn)能、去庫存出現(xiàn)實(shí)質(zhì)效果前，國內(nèi)穩(wěn)增長的長期壓力仍然較大。

值得關(guān)注的是，2月70城房價(jià)繼續(xù)上漲，其中一線城市房價(jià)平均漲幅接近30%，3月中旬26城住房銷量增速略有回落，仍保持高位，其中一、二、三線城市銷量均大幅上漲，短期地產(chǎn)需求全面回升，市場預(yù)期地產(chǎn)“營改增”政策實(shí)施后，需求有望繼續(xù)向好。但從當(dāng)前開發(fā)商土地庫存依然偏高，制約土地成交回暖。另外，隨著多地房價(jià)的上漲，決策層對地產(chǎn)行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展的有序管控已經(jīng)開始顯現(xiàn)。上海市政府正式出臺《關(guān)于進(jìn)一步完善本市住房市場體系和保障體系促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的若干意見》。與此同時，深圳市政府辦公廳發(fā)布《關(guān)于完善住房保障體系促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意見》。

整體來看，短期地產(chǎn)投資增速較好，給未來投資進(jìn)一步回升帶來了預(yù)期，未來一到兩個月需要進(jìn)一步跟蹤和驗(yàn)證周期類行業(yè)尤其是房地產(chǎn)鏈條補(bǔ)庫存、新開工、去產(chǎn)能、銷售去化及實(shí)際投資的情況。

短期反彈吸引部分資金入場 資金性質(zhì)和做多持續(xù)性待驗(yàn)證

隨著市場反彈，前期政策面利好刺激的邊際效應(yīng)遞減，市場做多意愿開始出現(xiàn)趨弱，但持續(xù)性反彈調(diào)動起的市場情緒或令市場盤升趨勢短期得以保持。首先，新增投資者5連漲，3月第四周開戶數(shù)增至52.70萬，較前值47.49萬增11%，且保證金流入達(dá)113億，短期的增量資金入市意愿有所增強(qiáng)。其次，雖然上周五兩融余額結(jié)束五連增，但上周兩融余額一舉突破8700億關(guān)口，創(chuàng)下3月份以來的新高。第三，創(chuàng)業(yè)板ETF獲連續(xù)凈申購，近期滬港通連續(xù)14天凈買入，凈流入105億元，海外資金投資A股的熱情保持了一定熱度。第四，產(chǎn)業(yè)資本積極增持，3月以來85億增持134家公司。第五，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周在537只偏股型基金中，有296只基金倉位基本保持不變，有144只基金選擇加倉，有97只基金選擇減倉，加倉基金數(shù)量較多。由此可見，短期反彈帶來市場情緒的改變已經(jīng)吸引了部分資金入場，但資金的性質(zhì)和做多意愿的強(qiáng)度，需要市場和時間去驗(yàn)證。

綜合來看，在市場情緒回升和政策偏暖的影響下，短期市場震蕩攀升動力猶存，但3050點(diǎn)至3250點(diǎn)堆積巨量套牢籌碼，未來若無新的政策預(yù)期和持續(xù)增量資金入場，3050點(diǎn)至3250點(diǎn)密集成交區(qū)將成為上檔強(qiáng)壓力區(qū)，一旦市場持續(xù)縮量加上人氣龍頭開始走弱，個股短線風(fēng)險(xiǎn)將會加大。不妨波段操作，適時兌現(xiàn)，密切關(guān)注成交量是否持續(xù)有效放大以及新的人氣板塊能否出現(xiàn)。投資機(jī)會上，可關(guān)注挖掘在通脹升溫、供給側(cè)改革的背景下，行業(yè)處于景氣周期的確定性機(jī)會。