借殼上市漸趨活躍

上周，A股出現(xiàn)兩個(gè)“蛇吞象”借殼方案公告。3月22日，中房股份發(fā)布公告稱，擬以新疆中房100%股權(quán)與擬置入資產(chǎn)忠旺集團(tuán)100%股權(quán)中等值部分進(jìn)行置換，忠旺集團(tuán)將實(shí)現(xiàn)借殼上市；同日，大楊創(chuàng)世重組方案也正式亮相，圓通速遞擬作價(jià)175億元借殼上市。

資產(chǎn)注入、重組后業(yè)績與估值齊飛預(yù)期下，A股殼資源一直是市場炒作熱點(diǎn)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，已經(jīng)有萬鴻集團(tuán)、桐君閣等9家公司公告完成借殼，包括大楊創(chuàng)世、中房股份等10多家公司的借殼事項(xiàng)正在進(jìn)行中。分析人士認(rèn)為，預(yù)計(jì)借殼上市將再度活躍。不過，投資者應(yīng)提高對盲目炒殼風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識。

借殼上市活躍?！皶r(shí)間成本是我們選擇通過借殼上市的主要因素”。申通股份董事長陳德軍近日接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示。盡管目前規(guī)定下，借殼門檻和難度均已明顯提高，但相較于IPO，借殼仍能夠節(jié)省大量時(shí)間成本。

在上市公司面臨業(yè)績增長壓力和市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，賣殼離場獲得不菲的收益成為一些上市公司大股東的選擇。

華泰聯(lián)合證券投行部執(zhí)行董事勞志明認(rèn)為，包括借殼上市在內(nèi)，上市企業(yè)股權(quán)及資產(chǎn)并購重組是市場化行為。通過借殼，一些盈利能力強(qiáng)、代表新興行業(yè)發(fā)展方向的資產(chǎn)被置入上市公司，有利于上市公司盤活資產(chǎn)存量,改善資產(chǎn)質(zhì)量,提高資源配置效率。

從投資角度看，2015年至今市場不少大牛股均來自于借殼事件催化。受申通快遞借殼提振，艾迪西公司股價(jià)自2015年12月14日復(fù)牌至2016年1月5日短短13個(gè)交易日漲幅高達(dá)245.3%，曾經(jīng)連續(xù)13個(gè)交易日漲停。被巨人網(wǎng)絡(luò)借殼的世紀(jì)游輪更是創(chuàng)出連續(xù)20個(gè)交易日漲停，創(chuàng)造階段最高漲幅達(dá)572.80%的神話。目前涉及借殼的股票中，剔除停牌的個(gè)股，大多數(shù)同期收益跑贏大盤。

上海證券認(rèn)為，借殼目標(biāo)公司普遍具有市值低、第一大股東持股比例低、業(yè)績相對較差等特點(diǎn)。剔除創(chuàng)業(yè)板公司，符合民營企業(yè)、總市值35億元以下、第一大股東持股比例在30%以下、2013年-2015年每股收益在0.1元以下、曾有重組記錄等條件的公司或可重點(diǎn)關(guān)注。

防范投資風(fēng)險(xiǎn)。不過，并非所有的借殼事件都會(huì)催生牛股，盲目炒殼的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

同樣是在上周，經(jīng)過了近一年的停牌后，*ST博元成為了兩市首家因重大信息披露違法被終止上市的公司。與*ST博元退市同受關(guān)注的，是那些留守*ST博元賭重組的ST股“職業(yè)玩家”。該公司最新流通股股東名單顯示，機(jī)構(gòu)股東早已撤離，公司目前前十大股東均為自然人。除了通過司法拍賣獲得公司股權(quán)的第一大股東莊春虹外，不乏長期投資ST股的“牛散”。

投資人士指出，普通投資者不宜盲目跟風(fēng)“炒殼”，“炒殼”資金一般傾向選擇問題多、包袱重，不得不改革的公司，是否能夠重組成功并不確定。普通投資者在信息和策略上不具備優(yōu)勢。此外，在近期監(jiān)管層嚴(yán)格退市制度的預(yù)期下，普通投資者對“炒殼”更應(yīng)謹(jǐn)慎。建議普通投資者避開風(fēng)險(xiǎn)較大的公司，避免“黑天鵝”事件的發(fā)生。